多家（jiā）紡織行業上市（shì）公（gōng）司的半年度業績預報近期陸續披（pī）露（lù），通過梳理發現，今年以來，麵對嚴峻的市場形勢，不僅中小型紡織企（qǐ）業直呼“難過”，業內的龍頭企業（yè）也難以（yǐ）交上（shàng）一（yī）張漂亮的“答卷”。

01上市公司業績普遍下（xià）滑：龍頭企業虧損

“公司預計2023年1-6月業績（jì）大幅下降，歸屬於上市公司股東的淨利潤為8000萬元-1億元，淨利潤同比下（xià）降72.65%-65.81%。”華孚時尚股份有限公司在半年度（dù）業（yè）績預告中表示，上（shàng）半年市場需求恢複不及預期，訂單不足，毛利率下降（jiàng），導致公司報告期內歸屬於（yú）母公（gōng）司股東（dōng）的淨利潤下降。

淨利（lì）潤出現兩位數大幅下滑的（de）並非個（gè）例，其他幾家棉紡織行業上市公司的業（yè）績同樣不樂觀。

百隆東方股份有限公司在上半年業績預報（bào）中表示，公司預計實現歸（guī）屬於上市公司股東的淨利潤為2.72億（yì）元-3.11億（yì）元，與上年同期（qī）的7.77億（yì）元相比預計減少4.66億元-5.05億元（yuán），同（tóng）比下降59.97%-64.99%。

福建鳳竹紡織科技（jì）股份有（yǒu）限公司披露半年（nián）業績預告，預計2023年上半年歸母淨利（lì）潤為428萬元，同比下降71%。

天虹國際（jì）集團有限公司預期集團2023年上半年將虧損約8億元，而集團去年同期賺取淨利潤約10億（yì）元（yuán）。

石家（jiā）莊（zhuāng）常山北（běi）明科技股份有限公司預計上半年淨利潤虧損4500萬元~5500萬（wàn）元。

上市公司業績的普遍下滑，印證了今年以來棉紡織行業整體承壓前（qián）行（háng）的態勢。據中國棉紡織行業協會跟蹤的重點企業和重點集群數據顯示，1-6月，重點企業營業收入同比下降1.88%，重點企業工（gōng）業增加值同比下降2.63%，利潤總額同比下降1.49%。重點集群營業收入同比下降9.7%，重點集群工業增（zēng）加值同（tóng）比下降8.4%，利潤總額同比下降1.49%。

02出口壓力成上市公司業績增長的“攔（lán）路虎”

談及今年的紡（fǎng）織服裝市場情況，外貿難做、訂單減少是紡織企業（yè）家向記者最常提及的話題。嚴峻的外貿形勢，也（yě）成為上市公司業績增長的“攔（lán）路虎”。

“盡管上半（bàn）年（nián）公司整體生產穩步回升，但二季度以來，行業外貿形勢較為嚴峻，紡織品服（fú）裝出口額同比增速明顯放緩，內需市場需求仍然偏弱，內生動（dòng）力（lì）有待增強，市（shì）場需求恢複（fù）不（bú）及預期。”對於上半（bàn）年業績（jì）預（yù）期的大幅下降，華孚時尚在業績預告中這樣解釋。

對於業績下（xià）滑的原因，其他上市公司也給出了類似的答案。

百隆東方公告解釋稱，上半年以來受全球經濟下行壓力增大，消費端需求萎縮，公（gōng）司訂單不足，產能利用（yòng）率下降（jiàng），導（dǎo）致公司主營業務利潤下滑。

天虹國際集團公告表（biǎo）示，上半年海外市場紡（fǎng）織品需求持續疲弱，導致集（jí）團產品（pǐn）售價偏弱及（jí）產（chǎn）能使用率偏低（dī），影響集團的單位生（shēng）產成本及毛（máo）利（lì）率。

從去年四季（jì）度開始，歐美國家等主要紡織品服裝消費（fèi）市場疲軟，對進口（kǒu）紡織品服裝需求呈現不同程度的下降。海關總署（shǔ）數據顯示， 1-6月（yuè），我國棉布累計出口量29.56億米，同比下降11.42%，出口金（jīn）額48.53億美元，同比下降22.54%；累計棉紗出口量12.24萬（wàn）噸，同（tóng）比減少11.19%，出口金額5.07億美元，同比減少31.23%。

上遊原料有望率（lǜ）先恢複！未來（lái）貨幣波動將對製造企業成本（běn）管控帶來巨大挑戰。

中金（jīn）公司分（fèn）析師林驥川表示，2023年二（èr）季度，預計紡織製造龍（lóng）頭訂單環比改善，但報表（biǎo）端仍有壓力，而在訂單疲軟、產業鏈轉移（yí）的背景下，那些供應鏈管理能力強，擁有海外（wài）產能布局，且（qiě）綁定全球優質客戶的細分龍頭公司，市場競爭力進一步加固，訂單有望優先恢複。考慮到下訂單到（dào）確認收入（rù）有（yǒu）時間差，預期二（èr）季度報表端紡織製造企（qǐ）業仍（réng）有壓力。其中紗線、輔料等上遊環節有望率先恢複。

需要指出的是（shì），紡（fǎng）織製造產業特別是成衣（yī）加工、製鞋環節為人力密集型，零售（shòu）環境不及預期將影響品牌客戶（hù）終端銷（xiāo）售，並進一步影響客戶訂單增（zēng）長，從而（ér）對製造企業（yè）收入和產（chǎn）能利用率帶來影響。紡（fǎng）織（zhī）製造企業多有大額固定資產折舊等固定成本，停工停產將給企業的毛利率和經營（yíng）杠杆帶來明（míng）顯影響，從而（ér）影響利潤表現；與此同時，若人民幣大幅升值將影響削弱出口產品（pǐn）的（de）全球競爭（zhēng）力，也將給（gěi）紡企帶來一定的（de）匯兌虧損。

在林驥川看來，紡織製造細分龍頭多（duō）服（fú）務於全球（qiú）優質客戶，因此出（chū）口業務（wù）占比大，有望受益於人民幣貶值帶來的利潤彈性。2023年上半年，人民幣處於貶值通道（dào）中，截至2023年6月30日，美元兌人民幣（bì）中間價匯率較（jiào）年初上升約（yuē）4%，2023年上半年，平均匯率較上年同期同比上升近7%。同時，從原材料端看，2022年下半年國內棉價開始下行，到年底企穩，2023年初至2023年7月5日（rì）棉價累計（jì）增長16%至17424元/噸。考慮到上遊紗線公司原材料成本占比（bǐ）大且價格傳導較快（kuài），棉（mián）價的上漲有望帶動對棉花儲（chǔ）備較多（duō）的紗線公司在2023年下半（bàn）年毛利率修複。

不過，浙商證券（quàn）研究員馬莉認為，參考2011年受量化寬鬆影響下全球大宗商品經（jīng）曆了整體大漲後大跌的（de）周期，棉價波動劇（jù）烈（liè），帶（dài）動當年棉紡企業、尤其上遊紗線企（qǐ）業業績波動劇（jù）烈。若未來出現全球性（xìng）經濟危機帶來貨幣波動、影響大宗商品價格、致（zhì）棉價大幅（fú）波（bō）動，將對生產（chǎn）製造企業（yè）成本管控帶來巨大挑戰。

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