10月4日，國際原油價格遭重挫，美、布兩油結算價雙雙跌超5.6%，創（chuàng）下自2022年9月以來單日最大跌幅，兩種油價（jià）均跌破50日均線關鍵技術位，展現看（kàn）跌信號。

油價的下跌（diē）也帶動美股能源（yuán）公司的股價相繼跳水，其中，卡隆石油跌超7%，斯倫貝謝大跌4.74%，埃克森（sēn）美孚（XOM.US)跌3.74%，康菲（fēi）石（shí）油跌3.63%，雪佛（fó）龍跌2.33%。

國（guó）際原油結算價雙雙跌超5.6%

從6月中旬到9月下旬，原油反彈了約（yuē）40%，但在過去幾天（tiān）裏（lǐ），在（zài）全球利率長期走高的前景刺（cì）激下，整個市場的情緒（xù）不斷惡化，壓倒了對實際供應緊張的擔憂，即使沙特阿拉伯（bó）和俄羅斯重申它（tā）們將繼續限製產量（liàng）直（zhí）到今年年底。原油期貨結算（suàn）價已經在近5個（gè）交易日中下（xià）跌了4天，與上周的結算價相比，美、布兩油已（yǐ）累跌（diē）約10美元。日內，美國汽油和取暖油期貨也雙雙跌超5%。

盡管有（yǒu）跡（jì）象表明目前市場供應仍緊張，但未來供應增加的前景，以（yǐ）及技（jì）術性賣盤和算法驅動的交易（yì）商急於離場，推動原油價格全麵潰敗。油價暴跌還推動彭博商（shāng）品現貨指數創下自（zì）3月份美國銀行業危機肆虐市場以來的最大跌幅。

Investec大宗商品主管Callum Macpherson在10月4日（rì）的一份報告中表示：“市場的注意力已經（jīng）從短期緊張轉向了利率在更長時間內保持較高水平的影響，隨之而來的（de）低迷宏觀環境，以及歐佩克+在11月26日開會時計劃如何應對。”

此外，美國30年期國債收益率一度突破5%，升至2007年（nián）以來的最高水平。分析師表示，債券收益率上（shàng）升反映了市場對利率上升的預期，這可能預示著（zhe）經濟增長放緩並（bìng）抑製石油需求。

“需求破壞”正在發生？

美國能源信息署(EIA)周三公布的數據（jù）顯（xiǎn）示，截至9月29日（rì）當周的（de）成品車用汽（qì）油供應量（liàng）降至約800萬桶/日，為今年年初以來（lái）的最低水平。分析指出（chū），這一數據是需求端的關鍵指標。另外，EIA的汽油庫存增加了648.1萬桶，遠超（chāo）市場預期的16.1萬桶。與之相呼應的是，昨日美國石油協會(API)的數據也顯示，汽油庫存增加了394.6萬桶，市場先前認為會減（jiǎn）少21.2萬桶。


摩根大通分析師表示，與往年同期相比，美國汽油的消（xiāo）費量正處於22年來的（de）最低水平。他們寫（xiě）道，今年第三季度燃料的價格飆升了30%，導致需求端出現了“逆季節性”的暴（bào）跌。

摩根大通（tōng）全球大宗商品策略團隊主管Natasha Kaneva在（zài）題為《需求（qiú）破壞已經開始（shǐ）》的報告中寫道，該行預（yù）計本季度原（yuán）油的需求也將（jiāng）下（xià）降，“即使原油價格在9月份突破了每桶90美元，91短视频污的年（nián）終目標仍然是86美元。”Kaneva指出，“高油價抑製需求”這一現象在美國、歐洲以及一（yī）些新興市場國家變得尤其明顯，“已經有跡象表明，消費者已（yǐ）經通過減少燃油消耗(對高油價)做出回應。”

除（chú）此以外，反映煉油利潤率指標——裂解（jiě）價差也一度跌至每桶（tǒng）20美元下方，為約一年半以來的最低水平。

能源谘詢公司Ritterbusch and Associates總裁Jim Ritterbusch表示，這種“自由落體式”的走勢表明，高油價和高利率正（zhèng）在抑製對原油庫存的購買，還增加了美國經濟衰退（tuì）的可能性。

Ritterbusch強調，“這種需求端的疲軟，沙特和俄羅斯（sī）是無法通（tōng）過（guò）減產來應（yīng）對的。”

市場大反轉，PTA又該何去何從？

前期（qī）PTA受成本端原油價格強勢（shì）拉漲，價格重心持續上移，主力合約（yuē）9月15日向上衝高至6512，創下近階（jiē）段（duàn）以來新高點，繼而上漲動力（lì）略顯不足，有所回落。然而國慶期間市場情緒大反轉，國際油價恐慌下挫，那麽在失去油價強勢支撐後，當下PTA又將何去何從？

有紡織人認為：原油暴跌，市場心態受挫，PTA基本麵無利好提（tí）振，期價恐再創新（xīn）低。近（jìn）期，外盤原油暴跌，打壓能化板塊（kuài）情緒。就（jiù）PTA而言，其基本麵並無（wú）利好提振（zhèn），需求端來看，盡管下遊聚酯開工率保持高位，但目（mù）前終端織造訂單有階段性走（zǒu）弱，終端需求不佳，聚酯開工率提升受限。

PTA現（xiàn）貨目前供應寬鬆且後續新產能仍將持續投放，PTA後期（qī）供應（yīng）偏多預（yù）期，聚酯端庫存壓力較大，且長絲虧（kuī）損嚴重，開工（gōng）率難有進一步提升，需求落後於供（gòng）給“步伐”，預計10月PTA庫存壓（yā）力增加。目前PTA市場大概率（lǜ）延續低迷氣氛，期價整體走勢預計偏弱，“銀十”無（wú）望。

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