12月21日，據媒體消息，全球私募股權公（gōng）司萊恩資本（LionRock Capital）宣布，收購瑞（ruì）典最大的戶外運（yùn）動品牌之一Haglöfs（火柴（chái）棍）100%股（gǔ）權。交易背後（hòu），收購方萊恩資本與李寧及國產（chǎn）運動品牌李寧公司之間的（de）關係引發關注。

李（lǐ）寧（níng）是萊恩資本非執行董事長

公開資料顯示，由蔣家強創（chuàng）立的萊恩資本（běn）成立於2011年，是一家總部（bù）位於香港的私募股權投（tóu）資基金（jīn）公司，在深圳及蘇黎世設有辦（bàn）公（gōng）室。在公開披露（lù）的高（gāo）級管理（lǐ）層中（zhōng），排在（zài）首位的並（bìng）不（bú）是萊恩資（zī）本創始人（rén），而（ér）是（shì）國產運動品牌李寧的創始人——“體操王子”李寧，職務（wù）為萊恩資本非執行董事長。

2019年，萊恩資（zī）本與李寧有限公司共同成立萊恩資本合夥基（jī）金，李寧有限公司作（zuò）為基金基石投資者，由李寧出（chū）任（rèn）基金非執行主席（xí）。據介紹，該基金專注於投資消費（fèi）品及體育領（lǐng）域內領先的（de）具備盈利能力的成長型公司，重點關注中國和其他主要市（shì）場間的跨境交易。

因萊恩資本與李寧家族（zú）之（zhī）間的關係，萊（lái）恩資本的收購動作常被外界解讀為與李寧公司有（yǒu）所關聯。2020年11月，萊恩資本1億英鎊收購英國百年鞋履品牌Clarks多數股權兩年後（hòu），李寧的第一大股東——非凡領（lǐng）越（原名為“非（fēi）凡中（zhōng）國”）宣布正式批準Clarks的交易。

據李寧2023年中報顯示（shì），截至今年上半年，非凡領（lǐng）越持（chí）有李寧2.71億股股份，占（zhàn）比為10.29%。同時，李寧也是非凡（fán）領越的最大客戶，李寧本人也是非凡領越的主席兼行政（zhèng）總裁。

Haglöfs收購（gòu）案為（wéi）李寧在二級市（shì）場表現帶來利好影響

此次收購的Haglöfs是萊恩資本從亞瑟士手中取得。公開信息顯（xiǎn）示（shì），Haglöfs成立於1941年，業務（wù）包括設計、開發和銷售服裝（zhuāng）、鞋類和硬件產品，在全球28個國家發售。自2010年以來，Haglöfs一直是（shì）亞瑟士的全資子公司。

作（zuò）為歐洲百年戶外運動高端品牌，比始祖鳥成立早四十餘年的Haglöfs售價跨域幅度明顯大了很多。在Haglöfs天（tiān）貓旗艦店裏，既有（yǒu）上至七（qī）千元的戶外滑雪服，也有（yǒu）下至百餘（yú）元的T恤衫、鴨舌帽。

近年來，戶外運動的興起帶動了戶外用品行業市場規模的增長，吸引了（le）眾多參與者。據中國紡織品商業協會戶外用品分會統計，2022年，中國戶外用品行業市場規模1971億元，預計2025年將增至2400億元。

萊（lái）恩資本首次涉足（zú）戶外運動品牌的收購，被外界視為（wéi）李寧加（jiā）碼戶外賽道（dào）的信號。對（duì）此，李寧公司相關人員向新京報貝殼財經記者回應稱，“李寧公司（sī）是萊恩資本旗（qí）下基金的有限合夥人，李（lǐ）寧公司為跟（gēn）投方，不參與收購公司的管（guǎn）理及運營。”

圖來源VOCUE CHINA，侵刪（shān）

資深品牌管理專（zhuān）家、上海良棲品牌管理有限公司創（chuàng）始人程偉雄向媒體表示，從（cóng）目前（qián）Haglöfs的收購（gòu）情況來看，跟李（lǐ）寧公司沒有關係，隻能說與李寧家族有（yǒu）關係。李寧品牌（pái）是“聚（jù）焦單品牌、多品類”的戰略，目前該公（gōng）司這一發展思路（lù）應該不會變。而李寧家族切入戶外賽道本身是對戶外運動市場看好，尤其是在迪桑特、始祖（zǔ）鳥等戶外運動品牌火（huǒ）爆的情況下，越來越多運動品牌都在加速布（bù）局戶外運動市場。

盡管如此，萊（lái）恩資（zī）本（běn）收（shōu）購Haglöfs還是為李寧帶來（lái）利好影響。自上述收購案於（yú）12月18日完成交割後，李寧披露22億港元買樓、回購股（gǔ）份信息導致下跌的股價開始回升。截至12月20日收盤，李寧報收19.26港元/股，漲幅為2.01%。

值得注意的是，對於戶外賽道，作為運動鞋服品牌李寧確實有在加速布局。今年9月，李寧首次推出（chū）越野跑鞋“的盧”係列（liè）。

　　而此次萊恩資本收購Haglöfs的外界聲音喜憂參（cān）半，與當年李寧大股東非凡領越收購Clarks相似。如今，在（zài）Clarks的助力下，非凡領越今年上半年收益同比增長620.9%至約54.4億港元。在程偉（wěi）雄看來，疫情促使戶外市場及戶外品牌向好，“作（zuò）為資本，加持戶外（wài）場景的布局，也是持續看好中國戶外市場蓬勃向（xiàng）上的潛力。”

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