12月21日，據媒體消息，全球私募股權（quán）公司萊恩資本（LionRock Capital）宣布，收購瑞典（diǎn）最大的戶外運動品（pǐn）牌之一Haglöfs（火（huǒ）柴棍）100%股權。交易背後，收購方萊恩資本與（yǔ）李寧及國產運動品牌（pái）李寧公司之間的關係引發關注。

李（lǐ）寧是萊恩資本非執行（háng）董事長

公（gōng）開資料顯示，由蔣家強創（chuàng）立的萊恩（ēn）資本成立於2011年，是一家總（zǒng）部位於（yú）香（xiāng）港的私募股權投資基金公司，在深圳及蘇黎世設有辦公室。在公開披露的高（gāo）級管理層中，排（pái）在首（shǒu）位的並不是萊恩（ēn）資（zī）本（běn）創始（shǐ）人，而是國產運動品牌李寧的創始人——“體操王子”李寧，職務（wù）為萊恩資本非（fēi）執行董事長。

2019年，萊恩資本與李寧有限（xiàn）公司共同成立萊恩資本合夥基金，李寧有限公司作為（wéi）基金基石投資者，由李寧出任基金非執（zhí）行主席。據介紹，該基金專注於（yú）投資消費品（pǐn）及體育領域內（nèi）領先的具備盈（yíng）利能力的（de）成長型公司，重點關注中國和其他主要（yào）市場（chǎng）間的跨境交易。

因萊恩資本與李寧家族之間的關係，萊恩資（zī）本（běn）的收購（gòu）動作常被外界解讀（dú）為與李寧（níng）公（gōng）司（sī）有所關聯。2020年（nián）11月，萊恩資本1億英鎊收購（gòu）英國百年鞋履品牌Clarks多數股權兩年後，李寧的第一（yī）大股東——非凡領（lǐng）越（原名為“非凡中國”）宣布正式批準Clarks的交易。

據（jù）李寧2023年（nián）中報顯示，截至今年上（shàng）半年，非凡領越持有李寧2.71億股（gǔ）股份，占比為10.29%。同時，李寧也是非凡領越的最大客戶，李寧本人（rén）也是非凡領越的主席兼行政總裁。

Haglöfs收購（gòu）案為李寧在二級市場表現帶來利好影響（xiǎng）

此次收購的Haglöfs是萊恩資本從亞瑟士手中取得。公開信息顯示，Haglöfs成立於1941年，業務包括設計、開發和銷售服裝、鞋類和硬（yìng）件產品，在全球28個國（guó）家（jiā）發售。自2010年以來，Haglöfs一直是亞瑟士的全資子公司。

作為歐洲（zhōu）百年戶外運動高端品（pǐn）牌（pái），比始祖鳥成立早四十餘年的（de）Haglöfs售價跨域幅度明顯大（dà）了很多。在Haglöfs天貓旗艦店裏，既有上至七千元的戶外（wài）滑雪服，也有下（xià）至百餘元的T恤衫（shān）、鴨（yā）舌帽。

近年來，戶外運動的興起帶動了戶外用品行業市場規模的增長，吸引了眾多參與者。據中國紡（fǎng）織品商（shāng）業協會（huì）戶外用品分會統計，2022年（nián），中國戶外用（yòng）品行業市場規模1971億元，預計2025年將增至2400億元。

萊恩資本首次涉足（zú）戶外運動品牌的收購，被外界視為李寧加碼戶外賽道的信號（hào）。對（duì）此，李寧（níng）公司相關人員向新京報貝殼財經記者回（huí）應稱，“李寧公司是萊恩資本旗下基（jī）金的有（yǒu）限合夥人，李寧公司為跟投方，不參與收購公司的管理及運營。”

圖來源VOCUE CHINA，侵刪

資深品牌管理專（zhuān）家、上海良棲品牌管理有限公司創始人程偉雄（xióng）向媒體表示，從目前Haglöfs的收購情況來看，跟李（lǐ）寧公司沒有關係，隻能說（shuō）與李寧家族有關係。李寧品牌（pái）是“聚（jù）焦（jiāo）單品牌、多品（pǐn）類”的戰略，目前該公司（sī）這一發展思路應該不會變。而李寧家族（zú）切入戶外（wài）賽道本身是對戶外運動市場看好，尤其是在（zài）迪桑特、始祖鳥等戶外運動（dòng）品牌火爆的情況下，越來越（yuè）多運動品牌都在加速布局戶外運動市場。

盡管如此，萊恩資本收購Haglöfs還是為（wéi）李寧帶來利好影響。自上述收購案於12月18日完成交割後，李寧披露22億港元買樓、回購股份（fèn）信息導致下跌的股價（jià）開始回升。截至12月20日收盤（pán），李寧報收19.26港元/股（gǔ），漲幅為2.01%。

值得注意的是，對於戶（hù）外賽道，作為運動鞋服品牌李寧確實有在加速布局。今年9月（yuè），李寧首次推出越野跑（pǎo）鞋“的盧”係列。

　　而此次萊恩資本收購Haglöfs的外界聲音喜憂（yōu）參半，與當年李（lǐ）寧大股東非凡領越收購（gòu）Clarks相似。如今（jīn），在Clarks的助力下，非凡領越今年上半年收（shōu）益同比增長620.9%至約54.4億港元。在程偉雄看來，疫情（qíng）促使戶外市場及戶（hù）外品牌向好，“作為資本，加持戶外場景的布局，也（yě）是持續看好中國戶外市場（chǎng）蓬勃向上的潛力。”

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