3月12日，李寧港股（gǔ）盤中上（shàng）漲20%，收盤上（shàng）漲了8.1%，目前市值571億港（gǎng）元。路透社援引四名知（zhī）情人士稱，奧運冠軍、被譽為“體操王子（zǐ）”的李寧考慮將其（qí）同名的運動服（fú）飾公司李寧從港交所私有化退市（shì）。

據消息人士稱，李寧考慮領導一（yī）個財團收購香港上市的（de）李寧（níng）有限（xiàn）公司。李寧已與包括TPG、PAG和高瓴資本在（zài）內的（de）多家全球和地區性私（sī）募股權公司接洽，看他們是否有興趣作為投資者加入，但是，私有化的討（tǎo）論（lùn）尚處於早期階段（duàn），細節尚未敲定。

了解到，3月（yuè）12日盤後，李寧在港交所發出公告稱，董事會確認其並不知悉該等變動的任（rèn）何原因或為避免公司證券出現虛假市場而必須公布的任（rèn）何資料（liào），或根據證券及期貨條例（香港法例第571章）第（dì）XIVA部規定須予披露的任何內幕消息。

主動退市後，李寧何去何從？

雖（suī）然李寧（níng）公司發公告（gào）否認，消（xiāo）息是否為“空穴來風”，還有待李寧公司發布官方消息（xī）。廣發（fā）證券認為，中長期來看，我國運（yùn）動鞋服行業仍將保持較高景氣度，公司聚焦專（zhuān）業運動品類，盈利向上空間可期（qī）。

上（shàng）市（shì）公司提出私有化（huà）的原因通常（cháng）是股價（jià）低迷，甚至低於淨資產值，而成交量長期偏低（dī）使得公（gōng）司喪失再融資功能。私有化是資本（běn）市場的（de）一個特殊並購操作，目的是收購市場上流通股，然（rán）後退市。正規描（miáo）述（shù）為：由公眾持股變為私人公司。更直白來（lái）講，就是控（kòng）股股東把小股東手裏的股份全部買回，最終實現（xiàn）這（zhè）家公司在（zài）交易所主動退市。

從品牌專家了（le）解到，相對於強製退（tuì）市來說，主動退市屬於有良心操（cāo）作了。如果真要私有化，資本機構不會白白出（chū）錢，或許是謀劃在A股再上市。

港股私有化前車之鑒，李寧（níng）能否承受（shòu）其重？

值得（dé）注意的是，近期有消息傳出，多個在香港上市的時尚和生活方式（shì）類公司在考慮私有化以在其他證券交易市場重新上市，或者直接兩地上市：

意大利豪華（huá）遊（yóu）艇製造商Ferretti法拉帝（HK：09638）：2023年6月，在米蘭泛歐交易所二次（cì）上市。

法國護膚品集團L’Occitane International歐舒丹（HK：00973）：2023年7月，集團控股股東（dōng）兼董事會主席Reinold Geiger曾考慮將歐（ōu）舒丹（dān）私有化（huà），並希望以更高的估值在歐洲重新上市，不過Reinold Geiger最終放棄了私有（yǒu）化。最近傳（chuán）來的最新消息稱，私募股權（quán）投資巨頭黑石集團（Blackstone）正考慮競購。

意大利奢侈品牌Prada普拉達（HK：01913）：2023年6月，集團繼承人Lorenzo Bertelli在一次公開活動上（shàng）表示，隨（suí）著地緣政治緊張局勢的加劇，Prada在米蘭上市的計劃變得更為重要。“當91短视频污（men）在香港（gǎng）上市時，我（wǒ）們將這一舉措視為連接歐洲與亞洲的一種方（fāng）式，現在，米（mǐ）蘭的二次上市對91短视频污來說意味著在全球緊張局勢加劇的時期，在東西方之間建立橋梁。”

路透社表（biǎo）示，私有化對管（guǎn）理（lǐ）層或私募股權投資者來說（shuō）仍然具有挑戰（zhàn）性，因為在當前利率環境下融資成本高昂，而且如（rú）果市場沒（méi）有穩定，就很難實現公平估值。

瑞銀亞（yà）太（tài）區並（bìng）購聯席主管 Samson Lo 表示：“自去年年底（dǐ）以來，肯定有更多（有關私有化交易的）詢問（wèn）。對於任何大規模交易來說，融資（zī）仍然是一個巨大的挑戰。”

李寧轉戰房地產為國際化布局

早前，有媒體報道（dào）稱李寧集團以22億港元購入（rù）香港北角港匯東項目作為（wéi）其總部大樓，布局國際市場。這也是香港辦公市場自 2024 年開年至今的最大宗寫字樓成交（jiāo）。

據悉，項目位於香港北（běi）角，步行三分鍾即可到達地鐵站，包含22層辦公區域及2層零售商業區域，自（zì）帶配套停車位，且每一層均可見維多利亞海港景色。交易時部（bù）分高樓層（céng）處於空置狀態、正好滿足買家自用需求（qiú），其（qí）餘（yú）樓層大（dà）多（duō）由穩定租戶承租，可獲取穩定收益。

這一行（háng）動被（bèi）視為（wéi）其國際化戰（zhàn）略的重（chóng）要一步。這不僅提升（shēng）了公（gōng）司的形象，也為其進一步拓展國際市場奠定了基礎。通過將總部設在香港這個國際金融中心，李寧有限公司能夠更好地吸引國際（jì）資本，加強與全球市場的連接。

同時，李寧本人作為中國體育（yù）的代表人物，其（qí）個人品牌的影響力也為公（gōng）司的國際化增色不少。通過與國際知名設計師（shī）合作，推出具有中國（guó）文化特色的產品，李寧有限公（gōng）司正在逐步樹立起一個國際化的品牌形象。

李寧有限公司自2004年上市以來（lái），市值一（yī）度飆升，成為（wéi）中國本土運動品（pǐn）牌的佼佼者。然而，隨（suí）著市場（chǎng）競爭的加劇和消費（fèi）者偏好的變化，公（gōng）司也麵臨著諸多挑戰。私（sī）有化可能為李寧有限公司提供更大的（de）靈（líng）活性，以適應這些變化，並在全球範圍內進（jìn）行戰略布局。

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